新冠肺炎的突然暴发导致企业大规模停工停产、供应链资金短缺、进出口贸易受阻。紧要关头，政府多策并举，为企业提供减税降费、信贷支持等优惠政策。为了研究后疫情时期政策扶持小微企业的效用，南京财经大学金融学院“企业融资问题调研团队”从银行和企业两个角度出发，于2020年7月18日至20日走访了中国农业银行如东分行和东安科技园，在线下实地调研的基础上为后续政策如何更有效地扶持小微企业进言献策。
立足实践，深入调查
首先，团队前往中国农业银行如东分行，采访到了该网点的薛诚主任，薛主任表示：“银行业始终在积极行动，为企业的资金难题纾困”。据网点负责人介绍，一季度银行在放贷额度、利率和期限上，都为企业主开通了“绿色通道”。此外，对未达到准入门槛的小微企业主，银行也积极开展“一项目一方案一授权”的帮扶项目，动员各基层网点对未准入的种植业、养殖业、渔业等客户进行逐一核实，打通资金输送的“最后一公里”，在最大程度上满足农户们的融资需求。
图一 管理员带领团队成员参观产成品车间 通讯员柯楠摄
在走访企业的过程中，负责人告诉成员们：在企业复工复产的初期，曾经面临企业销售下滑，交通运输受阻、资金紧张等问题，好在随着复工复产加快，国家出台了一系列减税降费的扶持政策。而该企业也享受到了疫情期间的政策优惠，由于企业正处在扩张阶段，4月份向银行贷款了200万用于购买机器设备，利率仅为3.9%，与前几次相比下降了3%，大大降低了企业的生产成本。
分工明确，线上会议
在线下的实地调研结束后，队长精心准备了演示文稿，在腾讯会议进行调研汇报，反馈线下收集的数据，也谈了在走访过程中的新发现。随即，在队长的带领下，团队就后期视频制作、调研报告撰写、实践日志记录等工作进行了分工。
图二 团队成员正进行视频会议 通讯员柯楠提供
数据支撑，风险度量
线下走访结束后，团队以调研收集到的信息为基础，选择了中国农业银行如东分行和南通赢新防锈材料有限公司作为样本，以银行利率分析、公司财务报表分析的方式探究疫情时期政策帮扶小微企业融资的效用。
首先，基于中国农业银行的贷款利率，团队分析得出，农业银行贷款利率自2019年8月起一直呈现下降趋势，其中两次明显的下降是2020年1月-2月、2020年3月-4月。造成这种变化的主要原因是政府为减轻疫情期间小微企业的生存压力，从2月初开始实施宽松的货币政策。因此，农业银行贷款利率下降主要是政府通过金融力量助推小微企业复工复产。
图三 农业银行贷款利率变化趋势 通讯员柯楠提供
其次，为了观察贷款利率下调缓解经济冲击的机理，团队利用pearson相关性分析，主要分析了疫情期间利率变动与各主要经济经济指标的相关性。
图四 利率变动与各经济指标变动的相关性系数及p值 通讯员柯楠提供
分析得出：疫情期间利率变动与gdp、cpi的相关性并不显著，这主要是由团队选取的数据量有限导致的误差；与ppi呈现弱相关；与网上零售额累计增长率相关性较大，这说明疫情虽然扼制了消费需求，但是也催生了网上零售业的繁荣。
归纳整理，进言献策
最后，成员们总结归纳前期的数据分析结果，就后续政策如何更有效地扶持小微企业发展提出了建议：第一，预防系统性金融风险。由于银行放贷规模扩大，不良资产率也有所上升，所以要谨防信用风险。第二，执行稳健的货币政策。这是因为在疫情的影响和冲击下，中小微企业本身的风险在放大，当商业银行再去放款、而信用风险没有转移的时候，信用风险发挥的效果可能会受到一定的影响。第三，定向支持中小微企业和实体经济，后续无论是财政政策还是货币政策，都要倾向于往消费、保民生的方向转。
通讯员柯楠
